专用设备：工业气体价钱因基数要素跌幅扩张 四季度有望企稳回升

投资要点。专用

    9 月第1 周空分气体价格因数量要素同期相比下滑扩张,设备数素四季度有希望企稳回升1)液态氧、液氮价格同期相比持续下跌,工业液氩价格同期相比下滑不断扩大。这周零售气体价格同比下滑23%,气体企稳环比下跌2%,较今年初增涨32%。炼钢厂要求主要表现缩量下跌,价钱季度液态氧气价格为493 元/吨,环比下跌3%,同比下滑11%;中下游生产制造、化工厂等市场需求乏力,因基有望液态氮气价格为536 元/吨,环比下跌2%,同比下滑25%;光伏发电及其机械制造业要求较弱,液态氩气价格为1033 元/吨,环比下跌2%,同比下滑29%。

    2)氪气、跌幅双光透镜价钱小幅度回升后逐渐持稳。扩张氖气价钱同比持稳,回升价钱不断处在2022 年至今最少位。2023 年9 月7 日,专用氪气批发价/市价分别是675 元/立方和850 元/立方米,双光透镜批发价/市价分别是6.3 万余元/立方和6.8 万余元/立方米,氖气批发价/市价分别是235/290 元/立方米。

    行业资讯。设备数素

    1)宝丰县6 套11 万气体设备首套房冷箱结顶。工业

    2)液化空气嘻哈侠CEO上任。气体企稳

    3)赛鼎公司和盈德气体合作签约。价钱季度

    不断看中工业气体行业投资机遇,因基有望国外可比公司近万亿rmb总市值1)我国工业气体行业近2000 亿人民币销售市场,以往5 年复合增速11%,有希望问世大总市值企业。

    2)国外可比公司林德、法液空、空气化工商品相对应的总市值约合人民币达数千亿甚至上万亿市值,相匹配2023 年均值PE 大约为32 倍。

    3)国产化替代加速,龙头品牌市场份额提高。2019 年,在已投入使用的第三方当场制气工程中,外资公司(林德气体、法液空、空气化工、太阳光日酸)市场占比总计达70%。在2021 年第三方当场制气新项目新增订单中,外资公司的市场份额下降到25%,而内资占有率提升到75%。杭氧股份第三方市场中资产运营管理及新增订单分别市场占比分别是9%及45%。

    4)中国电子特气销售市场以外资企业为主体,2018 年外资公司在中国电子特气占有85%市场占有率,国产化替代趋势明显、潜力无限。看中电子特气子版块,将来3-5 年业绩有望持续持续增长。

    投资提议:。

    强烈推荐我国化工气体领头杭氧股份、私营汽体龙头企业侨源股权、高纯气体先驱者华特气体、电子特气新秀凯美特气、中华民族化工气体龙头企业陕鼓动力、气体设备民营企业领头福斯达,不断看中中船重工特种气体、和远气体、金宏气体、雅克科技、昊华科技等化工气体/电子特气企业。

    杭氧股份:化工气体领头,国产化替代、技术升级、整治改进、资产整合。

    侨源股权:私营汽体龙头企业,获益光伏发电锂电池等新能源项目兴起。

    华特气体:电子特气先驱者;拓类目、契合成,营运能力提高。

    凯美特气:电子特气新秀,光刻技术汽体获得ASML 验证。

    陕鼓动力:中华民族化工气体龙头企业,压缩空气储能打造出新增长点。

    福斯达:气体设备民营企业领头,获益“一带一路”销售业绩驶进快速道路。

    风险防范:。

    1)下游需求大跳水;2)领域市场竞争激烈风险性;3)零售气价大幅波动风险性。

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