A股及港股财报分析：从四个维度看现阶段财报业绩

A 股业绩增速进到“筑底期”。股股财

   A 股业绩增速下降。及港绩尽管所有A 股非银行单一季度利润率稳中有进，报分报业但鉴于营业收入增速下降危害，析从现阶所有A 股非银行业绩增速下降。度看段财所有A 股、股股财所有A 股非银行、及港绩所有A 股非银行石油石化2023Q2 单一季度归母净利同期相比增速分别是报分报业-7.8%、-11.6%、析从现阶-10.7%，度看段财各自较2023Q1 下降10.2pct、股股财7.0pct、及港绩6.8pct，报分报业从同比增速来说，析从现阶所有A 股2023Q2 单一季度归母净利同比2023Q1 下挫2.2%。度看段财

   企业种类来说，社会化服务、经贸零售2023H1 业绩增速提上去，社会化服务、建筑装饰材料2023H1 业绩增速改进显著。从业绩肯定增速来说，社会化服务（170.0%）、经贸零售（41.0%）2023H1 业绩增速提上去; 从业绩改进情况看，社会化服务（32.2pct）、建筑装饰材料（24.5pct）2023H1 业绩增速较2023Q1 改进显著。

   所有A 股ROE 小幅度下滑。

   所有A 股总体ROE（TTM）小幅度下滑。2023H1 所有A 股、所有A 股非银行、所有A 股非银行石油石化ROE（TTM）分别是8.5%、7.7%、7.5%，各自较2023Q1降低0.17pct、0.23pct、0.18pct。从杜邦分析法来说，净利润率(TTM)和总资产周转率(TTM)降低是整个A 股非银行ROE（TTM）小幅度下滑的重要原因。

   企业种类来说，社会化服务、食品工业、房地产业、电器产品等领域ROE(TTM)改进显著。社会化服务、食品工业、房地产业、电器产品ROE(TTM)发生大大提高，其2023H1ROE(TTM)较2023Q1 各自上升1.6pct、1.5pct、1.2pct、0.8pct。从杜邦分析法来说，社会化服务、房地产业净利润率(TTM)和总资产周转率(TTM) 均提高促进其ROE(TTM)回暖，食品工业总资产周转率(TTM)提高助推其ROE(TTM)修补。

   香港股市赢利增速转暖。

   2023H1 香港股市总体纯利润增速有一定的转暖，恒生科技纯利润增速大幅度回暖。与2022年后半年对比，2023 前半年香港股市总体业绩有一定的稳中有进，恒指、恒生综指、恒生综指非银行业绩增速均有一定的转暖，恒生科技指数业绩增速大幅度飙升。恒生综指、恒生综指非银行、恒指2023H1 纯利润同期相比增速分别是-1.7%、-13.2%、0.3%，各自较2022H2 升高 18pct、11.9pct、7.6pct，而恒生科技指数2023H1纯利润同期相比增速为163.2%，较2022H2 提高 111.3pct。

   从什么案件线索探寻高形势方位？

   A 股赢利增速也将触底回暖。现阶段PPI 同期相比转折点初显，预估后面对A 股获利的连累会逐步缓解。除此之外，现阶段地产政策逐渐释放压力，北京市、上海市、广州市、深圳市依次推动“认房不认贷”各项政策，各种稳定增长现行政策也加快颁布，在社会内栩栩如生可以恢复及其制度的呵护下，预估我国经济发展将继续恢复，A 股赢利增速也将加快修补。

   半年报以后，市场对于业绩重视度也将提高，可以关注A 股和香港股市高形势方位。

   A 股层面，可以关注：1）业绩高增或业绩改进的领域。主要包含远洋航行武器装备、影视院线、商用汽车、装饰装潢及其酒店餐饮等业绩高增或业绩改进的领域；2）投资分析师赢利预估上下降占比明显增高的领域。主要包含文化传媒、社会化服务、食品工业、经贸零售等领域；3）高赢利低估值的领域。主要包含煤碳、石油石化等领域。

   香港股市层面，可以关注业绩逐渐修复恒生科技指数。

   风险评估：1、数据分析中存在偏误分析很有可能，历史发展规律也存在未来不适用很有可能。2、经济发展大幅度大跳水，产生超过预期风险事故。

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