商业贸易领域周报：商业贸易以邻为鉴 日本宠物行业发展趋势复盘

投资要点：

    日本亲身经历四大消费时代，商业商业势复具有创新性。贸易贸易现阶段日本小宠物已经进入成熟，领域邻但宠物行业交易对比宏观经济政策仍然韧性十足。周报展对于我们来说：在日本亲身经历经济危机再进入第三消费主义逐渐，鉴日交易企业逐渐由家里转为本人，本宠此外人口老龄化和高龄化逐渐突显，物行一人家中不断增长，商业商业势复大家本来可以在家庭中满足精神需求逐步向小宠物去迁移，贸易贸易人们对于宠物角色意识从模式化向家人化去层递，领域邻从而宠物行业消费延展性便有一定的周报展确保。依据nippon统计数据显示，鉴日2019年单条狗每一年交易30.69万日元，本宠约合人民币1.53万余元，物行2020年就已增长到34.71万日元，商业商业势复约合人民币1.74万余元，而2019年单只猫每一年交易15.86万日元，约合人民币7930元，2020年已增长到16.48万日元.约合人民币8240元。日本宠物行业已经历了量增的时期，以后会是量增慢慢转价增的时期。在日本人口总数下降、人口老龄化、高龄化的社会里环境下，小宠物所带来的“守候使用价值”将不断深入，人们对养宠物的想法和养宠物交易都会变得更明显。

    经贸零售略逊于股票大盘。经贸零售略逊于股票大盘。这周上证综合指数下挫2.17%，报3064.07，中小板股票下挫3.47%，报6484.31，创业板股票下挫3.71%，报2040.4。经贸零售同比下跌4.41%，报2150.05，主要表现强过上证指数-2.24个pct，强过中小板股票-0.94个pct，强过创业板股票-0.7个pct。这周经贸零售主要表现较差，周下跌为4.41%，为申万一级31个行业中第26名，美容保养主要表现较差，周下跌为4.21%，排行为第24名，社会化服务表现优异，周下跌为2.43%，排行为第10名。细分化来说，专业化服务主要表现最佳，周涨幅为0.68%，酒店餐饮主要表现较弱，周下跌为6.79%。

    领域见解：半年报公示周期时间，看中业绩超预期标底。现阶段进入中报集中化公示期，各板块中销售业绩表现出色的标底也将在目前条件下得到绝对收益，可以关注成长型低估值或高业绩可预测性低估值的标底。

    关心结构型恢复的高品质企业。投资主线任务一：暑假旅游高峰期有希望结构型恢复中的酒店和旅游板块，可以关注锦江酒店、华住、君亭酒店，及其高品质旅游景区标底宋城演艺、天目湖，底端免税政策领头中国中免等。投资主线任务二：

    关心强产品竞争力、强品牌势能的国货化妆品和医美公司，强烈推荐爱美客、泊莱雅、巨子生物。投资主线任务三：关心出入口预估逐季改进且领域具有高市场热度的猫咪跑道，可以关注：中宠股份、天元宠物。

    风险防范：疫情冲击交易恢复、宏观经济经济周期危害、食品安全隐患、市场风险、代理商资金链断裂难题售卖商品危害知名品牌、材料成本大幅波动。

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