9月月报：迎接“吃饭”行情

投资要点：

   1、吃饭现阶段达到销售市场底绝大多数标准，月月在政府回应明显加快、报迎幸福感明显提高的接行大环境下，必须乐观向上，吃饭9 月或迈入年之内最关键的月月一波开多市场行情。

   2、报迎 PMI 底位稳中有进反跳，接行靠近荣枯线，吃饭金九银十高峰期到来，月月后面边界向好的报迎要素只有两个层面，一是接行PPI 上涨下积极的去库变为处于被动去库、二是吃饭连累要求最为明显的房地产和贸易最烂情况下已经过了。

   3、月月 9 月美联储会议很有可能中止升息，报迎美国国债和美金上行压力缓解，推动rmb进到易升难贬的时期，在短期内市场流动性趋紧和稳定增长的需求下，9月央行降准未来可期。

   4、经济政策逐渐使力，地方债发行加速，减税政策幅度有些增加，一揽子化债计划方案或加快颁布。提振信心上，金融市场及民企为主导阵营。

   5、顺周期的赢率已经提高，一方面是地产政策聚集颁布，一线城市数据信号实际意义明显；另一方面对于居民部门的降税和减少压力，对交易有提升功效。9 月优选领域：电器产品、煤碳、电子器件。

   风险防范：流通性缩紧超过预期、经济发展颤振下滑、中美摩擦加重、新冠疫情超过预期恶变、有关标的公司将来销售业绩的不确定因素、对政策措施的误差等。

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