ESG事情点评：监管助力ESG信披标准统一 可持续理念项目投资再迎政策红利

中国证监会发售部副主任郭俊9 月7 日明确表示，情点中国证监会已经具体指导沪深指数证交所科学研究拟定上市公司可持续发展趋势公布引导。评监对于我们来说，管助上市公司受现行政策 业务流程要素推动，力E理念ESG 信披与整治可实现跨越发展；受益于政策引领和信息配套设施齐全，信披项目预估中国可持续金融业也将高速发展；受益于中国ESG 信披要求和国际性逐渐对接，标准国外ESG 定级成见或消除，统可投资ESG 表现优秀的持续A 股上市公司或迈入国外增加量可持续资产超配。

    事情回望：中国证监会发售部副主任郭俊9 月7 日在2023 年中国可持续投资融资（ESG）与自由贸易区基本建设研讨会上表明，再迎政策中国证监会已经具体指导沪深指数证交所科学研究拟定上市公司可持续发展趋势公布引导。红利讲话的情点内容可分为三个层面：1）充分考虑水平，自行公布。评监2）以我为主，管助汲取国际性工作经验。力E理念3）实践活动推动公布，信披项目信披与投资融资相辅相成。对于现行政策很有可能给上市公司、中国ESG 项目投资及其国外对中国ESG 定级和投资造成的影响，大家评价如下所示：

    预估上市公司受现行政策 业务流程要素推动，ESG 信披与整治可实现跨越发展。很多公司或出自于国外出入口地ESG 监管政策、或出自于下游企业规定、或出自于预防经营风险把握未来机会的考虑、或出自于有ESG 需求股东的需求，现在开始独立公布ESG 汇报。截止到2023 年9 月6 日，全A/中央企业/地方国企/别的特性公司共1818/360/491/967 家上市公司公布2022 年ESG 汇报，公布率分别是34.49%/79.82%/52.63%/22.29%。官方网引导如果能够颁布，将减轻企业学习培训公布ESG 汇报公布规矩的成本费，便捷公司更好地服务以上公布需求，同时还能够推动企业独立公布ESG 汇报。充分考虑1）依据《提升央企控股上市公司质量管理工作计划方案》，国资公司促进央企控股上市公司2023 年全部实现ESG 信披，2）充分考虑2023 年《国资报告》中“国资国企推动ESG 实践活动”章节目录列举的上海、广东省国资委提高重视ESG整治的案例，地方国企将来也可能会受到硬性要求，3）别的特性公司独立公布观念提高， 4 ） 融合近三年A 股ESG 汇报公布率增长速度（1.47/3.86/4.53pcts），我们预计2023 财政年度（即2024 年公布）中央企业可实现100%公布，地方国企/别的特性公司公布率将各自提高5pcts，全A把有约2170 家单位公布ESG 汇报，公布率将做到41.22%。ESG 信披以ESG 整治为载体，世界各国管控、下游企业、第三方公证机构可以通过抽样检验方法查验公司ESG 具体应急管理体系，避免漂绿个人行为，因而预估公司ESG整治状况都将随着改进。

    受益于政策引领和信息配套设施齐全，中国可持续金融业也将高速发展。

   ESG 资产与有ESG 需求的投资人是促进上市公司提升ESG 信披和整治的中坚力量，截止到9 月3 日ESG 公募基金产品/泛ESG 公募基金产品存续期经营规模分别是1678.17 亿/2676.65 亿人民币，相对于国际性ESG 管理方法前沿的地域，还有较大差别（据启明星Sustainalytics，截止到二季末，欧洲地区/国外可持续管理规模各自达2.4 万亿元/3130 亿美金）。如同本次郭俊办公室主任所说，“不要因有关信息公布不够、不完善、定量数据少，轻易放弃投入的勤奋，必须根据增加可持续投入力度，更强促进越来越多的企业进行实践活动同时做好公布。”对于我们来说，假如A 股ESG 信息公布引导颁布，一方面将进一步提升整体公布率，另一方面将正确引导现在开始ESG 汇报公布的按照该引导开展检索公布。这一举动归属于信息化基本设置基本建设，将大幅度降低ESG 融资方分析上市公司ESG 汇报成本，比较方便融资方选择合乎ESG 角度的投资方向，包含上市公司的个股和公开发行的债卷，在推动ESG 项目投资发展的过程中，将会对ESG 主要表现好的公司产生正面激励，推动上市公司的ESG 发展。

    受益于中国ESG 信披要求和国际性逐渐对接，国外ESG 定级成见或消除，ESG 表现优秀的A 股上市公司或迈入国外增加量可持续资产超配。2023 年是全世界ESG 信披政策实施的大年夜，从2024 财政年度逐渐无疑是ESG 信披现行政策宣布开展的大年夜。欧盟国家ESRS 已经在7 月31 日宣布根据，将在2024-2028年逐渐执行，涉及到在欧盟内有着1.5 亿英镑之上净销售额，或有着分公司且子公司净销售额达4000 万欧，其子公司为大中型或上市公司的其它国家公司。I SSB 制订的ESG 信披规范已经在6 月26 日正式公布，依据IFRS官方网站对征求意见反映的公开信息，在此前征求意见环节与中国国家财政部和中国证监会展开了积极沟通。本次中国证监会颁布ESG 信披引导，也将参照之上两个ESG 信披规则。根据当地特点与国际工作经验的融合，遵循中国证监会引导开展信披的上市公司，可以更加容易地连接国际性别的ESG 信披规范。现阶段国外ESG 定级对中国可能存在一定成见，在其中不仅有规范不统一所导致的公布误差，也是有价值观念不统一造成的描述误差，全球统一的ESG 信披规范，将有助于清除公布误差，并一定程度减轻价值观念里的点评误差。从而，我们判断国外ESG 信用评级机构对中国企业的成见也将缓解，受国外信用评级机构引导的海外可持续风险投资机构也有可能加仓中国市场股票，ESG 表现优秀的A 股上市公司或迈入资产增加量。

    广发证券ESG 评价指标体系和ESG 行研服务项目助推投资人鉴别ESG 出色企业。

   广发证券ESG 评价指标体系自2021 年开始历经了三次更新，现阶段覆盖全A 并基本探寻遮盖香港股市 中概，包括13 个二级话题26 个三级话题60 个指标值，2017 年10 月31 日至2023 年4 月30 日多头空头组合收益率达35.52%，显现出双向实际性标准下ESG 观念和投入的不错融合，助推投资人鉴别ESG 表现优异且拥有会计反馈调节的上市公司。

    潜在风险：ESG 现行政策转为；ESG 现行政策实行大跳水；金融市场环境恶变；第三方数据有误。

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