医药生物领域周报：版块逆势上涨 重点关注自主创新药械和医疗服务

投资要点：

   销售状况：

   上星期（9.11-9.15）医药生物板块总体增涨4.25%，医药药械在申银万国31个行业总排名第2位，生物上涨超越沪深指数300指数值5.08％。领域疗服年初至今，周报重点自主医药生物板块总体下挫9.75%，版块在申银万国31个行业总排名第23位，逆势跑输沪深指数300指数值5.54％。关注现阶段，创新医药生物板块PE公司估值为25.1倍，和医处于历史低位水准，医药药械相较于沪深指数300的生物上涨估值溢价为128%。上星期子模块均增涨，领域疗服上涨幅度前三为化学制药、周报重点自主医疗机械、版块医药业，逆势各自增涨6.95%、4.72%和3.16%。个股方面，上星期增涨的股票为442只（占有率93.4%），上涨幅度前五的股票分别是通化金马（61.2%），常山药业（51.6%），莱美药业（24.4%），*ST太安（22.7%），*ST吉药（21.6%）。

   总市值层面，现阶段A股申银万国医药生物板块总的市值为6.70万亿，在所有的A股总市值比例为7.38%。交易量层面，上星期申银万国医药股总计成交量为2902亿人民币，占总A股成交量的7.97%，版块单周成交量环比上升42.87%。主力吸筹层面，上星期医疗行业整体上的主力资金净流入合计为0.43亿人民币；资金净流入前五为迈瑞医疗、江苏恒瑞医药、华东医药、双成药业、泰格医药。

   领域重要新闻：

   9 月14 日，药品集中采购高值医用耗材联合采购公司办公室公布《国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购公告（第1 号）》，意味着第四批药品集中采购医疗耗材集中带量采购工作中全面启动，此次集中采购对焦晶状体类及健身运动医学类专业两大类医疗耗材，增材制造技术（即3D 打印出类）产品可自愿。公示确立，同盟地域有使用晶状体类或健身运动医学类专业医疗耗材的公立医疗机构都应参与。医保定点医院社会办医疗机构和社会办医院在服务承诺遵循本次集中采购要求前提下，按所属省市的有关规定自愿。本次晶状体类及健身运动医学类专业医疗耗材集中带量采购周期是2 年，自选出结论实际执行日起测算。已自主进行晶状体类及健身运动医学类专业医疗耗材集中带量采购，且仍在采购合同范本期内省区，可延期实行本次集中采购结论。

   自2020 年开始，医保局已组织进行三轮高值耗材集中采购，分别为冠脉支架、骨外科外固定支架和骨科脊柱类耗品。本次国采的晶状体、运动医学耗品分别为骨科、骨外科增长较快的细分行业，并且由外资企业商品占有关键市场占有率。晶状体早就在省部级、同盟集中采购过多次，在全国各地9 省份初次跨地区医疗耗材带量采购中，晶状体类均值减幅达54.21%，最大减幅84.73%。健身运动医学类专业先前只进行了地域局部性集中采购，本次国采后，添加前两单的外固定支架和骨科脊柱类，基本完成骨外科高值耗材的全覆盖。预估本次集中采购优惠幅度较每次更加温和，国内高值耗材的技术引进过程有望进一步加速。可以关注创新能力强、企业产品人才梯队丰富多彩、具有宽阔技术引进室内空间的高品质医疗设备公司。

   投资提议：

   上星期医药生物板块趁势暴涨，表现优异。9 月至今医疗领域的学术会陆续恢复，卫生健康委的会议讲话也进一步缓和了销售市场担忧情绪，提振了投资用户对医药生物板块的自信。上星期以司美格鲁肽为代表GLP-1 减脂药品持续火爆，两个减脂药领头礼来公司与诺和诺德股票价格再创新高，也投射提振了国内相关投资标底。我国第四批高值耗材集中采购即将启动，集中采购种类涉及到晶状体和骨科运动医学类高值耗材。集中采购政策鼓励国产化替代，预估具有临床价值的国产自主创新器材将实现迅速放量上涨。现阶段医药生物板块公司估值还是处于多种底端区段，投资使用价值明显，可以关注生物药、特点器材、服务外包产业、私立医院、医药连锁、二类疫苗等分类版块及股票。

   个股推荐组成：微膜片钳-U、贝达药业、科伦药业、康泰生物、华厦眼科、百诚医药、普通百姓；

   股票关心组成：安杰思、诺泰生物、百普赛斯、康龙化成、羚锐制药、国际医疗、开立医疗等。

   风险防范：市场风险；销售业绩风险性；事件风险。

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