伟星新材(002372)：加快系统集成服务转型升级 成长空间开启

公司公示拟以自筹资金回收浙江省可瑞60%股份，伟星有利于公司加速向“系统软件 服务项目”方式转型发展。新材系统公司也可以借助自身强大的加快集成品牌影响力、供应商资源及管理水平协作开启舒服家居市场室内空间，服务保持公司“买进”定级。转型

   公司公示计划收购浙江省可瑞60%股份。升级为了能加速推进服务项目战略落地，成长加快转型发展，空间开启着力构建一个新的伟星核心竞争力，进一步打造核心竞争力，新材系统公司公示拟以自筹资金8080 万余元回收浙江省可瑞楼宇科技比较有限公司60%股份，加快集成相匹配PB 在4.8x 上下。服务

   浙江省可瑞为我国出色舒适家居系统集成服务商。转型浙江省可瑞公司总部位于宁波，升级主要从事住房舒适家居系统的成长开发设计与服务保障工作，具有出色的系统集成设计水平和优化的项目生命周期客户管理体系，技术专业为消费者提供领先水平、身心健康高质量的舒适家居系统解决方法，集团旗下“中间釆暖系统软件”“地源热泵空调”“冷热热泵空调系统”“水处理装置”“家用新风系统”等九大产品系统，组成一个较为成熟的产品架构，满足不同消费人群对精致生活的向往。现阶段浙江省可瑞已累计为客户服务5 万多户，作为国内舒适家居领域有影响力的集成服务商之一，2022 年公司实现营收329.88 万余元，纯利润50.69 万余元，资产总额为2810.69 万余元；2023年上半年度实现营收15369 万余元，纯利润-42.93 万余元，资产总额为2756.28 万余元，主要由于浙江省可瑞在构建舒适家居业务流程，2022 下半年开始融合7 家关系公司资源与业务，因为融合进行时间很短，2023H1 有关业绩考核无法彻底体现。

   伟星新材系统集成服务方式更上一层楼。现阶段伟星新材正处在从“商品 服务项目”向“系统软件 服务项目”的创新发展环节，专注于向顾客打造出整屋伟星球，给予给排水、排水管道、供暖、防潮、净化水五大系统。根据此次收购，伟星可以借助可瑞的发展的运营模式及产品架构优点，加速提高其系统集成设计服务能力，同时还可以借助自身强大的品牌影响力、供应商资源及管理水平创变浙江省可瑞，合理协作，进一步开启舒适家居的发展空间，公司发展空间被进一步开启。

   潜在风险：精装修占有率快速升级；公司新兴业务发展趋势大跳水；材料成本大幅波动；房地产行业的要求大跳水的风险；换股并购进展大跳水。

   财务预测、估价与定级：考虑到公司在积极主动提高市场占有率与发展系统集成服务，大家保持公司2023~2025 年 EPS 预测分析为1.07/1.15/1.30 元。参照公司历史时间公司估值25~30x PE，考虑到公司销售业绩在市场需求不景气前提下维持稳定增长，大家保持2023 年股价预测30 元，相匹配2023 年30 倍PE 公司估值，保持公司“买进”定级。

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