计算机行业2023年9月研究观点：计算机行业2023中报汇总

计算机行业2023 年8 月回望。计算机行究观截止到8 月31 日，业年月研电子计算机（中信）指数值从7 月底5995 点下跌到5803 点，点计跌幅3.21%；同时期上证指数从3291 点下跌到3120点，算机跌幅5.20%；沪深指数300 从4015 点下跌到3765 点，行业跌幅6.21%。中报创业板指从2237 点下跌到2103 点，汇总跌幅6.00%；科技创新50 从969 点下跌到943 点，计算机行究观跌幅2.72%。业年月研

   宏观经济恢复面临困境累加国际形势繁杂不容乐观，点计2023H1 领域营业收入盈利双承受压力。算机大家选择申银万国电子计算机指数值（2021）的行业成份股，去除全部的中报北京交易所上市企业、B 股和ST 个股后，汇总还剩下325 家企业。计算机行究观总体法下，2023H1 计算机行业总收入为5075.87 亿人民币，同比减少0.55%；归母净利为153.39 亿人民币，同比减少0.22%。

   对于我们来说，计算机行业在2023H1 发生营业收入盈利双承受压力的现象，主要是得到了宏观经济形势产生的影响，依据中国社会科学院经济研究所《经济研究》中国智库经济形势分析研究组的预估2023 年二季度在我国GDP 同比增长率有会达到8%上下，上半年度同期相比将实现6%之上增长，但实际来说，在我国2023 年二季度GDP 具体同比增长率为6.3%，上半年度GDP 具体同比增长率为5.5%，在这样的背景下，计算机行业长远发展也受到比较大的工作压力。除此之外，对于我们来说国际形势繁杂不容乐观也是非常重要的相关因素，在8 月15 日国务院新闻办举办的新闻发布会上，中国统计局发言人付凌晖则表示：“国际形势仍然比较复杂不容乐观，我国经济修复仍面临困境。”计算机行业龙头企业讯飞科技则在2023 半年报之中强调，上半年度纯利润受到影响的主要原因都是“解决国外极限施压”，在国际形势繁杂不容乐观的大环境下，电子计算机企业的发展也将面临更多考验。

   积极控制人效，利润率发生提高。2023H1，计算机行业员工人数相比2022 年末仅出现0.13%的微增，与此同时平均薪资由2022H2 的12.65 万余元下降到8.22万余元，环比下跌34.99%，同期相比也实现了26.66%的减幅，减幅比较大。我们预计，伴随着市场对工作人员端成本管理的逐步推动，累加在今年的半年报营收和利润低数量，2023 年年底，计算机行业销售业绩有希望进到修补期。此外，2023H1 计算机行业毛利率有所增加，利润率为27.21%，同比增加0.96pcts。与此同时，计算机行业企业对于研制的高度重视不断提升，2023H1，计算机行业科研投入平方根提升41.12 亿人民币，研发费用率为10.54%，同比增加0.87pcts；营业费用同比增长40.59 亿人民币，销售费用率为8.71%，同比增加0.84pcts；期间费用同比增长15.89 亿人民币，管理费用率为5.78%，同比增加0.34pcts。计算机行业的经营性现金流出现比较大的改进，2023H1 领域经营活动产生的净现金流量增强了256.48 亿人民币。

   仪表设备、国防信息化、税务信息化行业具有相对较高的市场热度。企业种类来说（选择典型性公司为意味着），2023H1 营业收入增长速度速度最快的子行业是国防信息化，其次仪表设备、工业软件、税务信息化管理、网络信息安全，都实现了了10%之上的增长速度；归母净利层面，细分领域分裂显著，仪表设备归母净利增长速度更快，达66.11%，次之完成正增长的分别为互联网金融、税务信息化管理、国防信息化、工业软件、人工智能技术、数据资源。总体来看，仪表设备、国防信息化、税务信息化行业总体具有相对较高的市场热度。

   大总市值企业营业收入纯利润承受压力，中等水平总市值企业归母净利增长速度比较高。选用整体法来说不一样总市值大小的小业绩主要表现，不一样总市值的企业营业收入端均承受压力。100 亿总市值以内的小市值企业主营业务收入增长速度更快，同比增加2.63%，但归母净利下降比较严重，同比减少191.05%，能够得知，小市值企业的盈利与利润增速造成比较大倒吊；100-300 亿总市值的中等总市值企业主营业务收入降低0.46%，但归母净利升高62.95%，提高比较快；300 亿左右大总市值企业营业收入降低2.33%，归母净利同比减少10.75%。对于我们来说，中等水平总市值企业在盈利端出色表现证明了该应对风险性韧性，我们预计，由于宏观经济政策恢复的逐步推动，累加领域股东分红一季度不平衡，2023 年大中型总市值企业后半年把有比较不错的市场表现。

   9 月可以关注：金山wps、讯飞科技、赛意信息、云赛智联、太极股份、新华三、新国都。

   风险防范：宏观经济政策恢复大跳水风险，企业业务开拓大跳水风险。

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