8月金融数据点评：8月新增社融同期相比多增 信贷数据信息有一定的回暖

事件。月金有定

   9 月11 日,融数中央银行发布2023 年8 月份金融大数据，8 月份人民币贷款新增加1.36 万亿、据点同期相比多增868 亿人民币；新增加社融3.12 万亿、评月同期相比多增6316 亿人民币，新增相比信贷信息8 月末社融总量增长速度9%、社融数据比上月加速0.1 ％；8 月末M2 同比增加10.6%，同期比上月末下降0.1 ％，多增M1 同比增加2.2%，月金有定比上月末降低0.1 ％。融数（中央人民银行）。据点

   评价。评月

   新增加社融同期相比多增。新增相比信贷信息8 月新增加社融3.12 万亿，社融数据同期相比多增6316 亿人民币；8 月末社融总量增长速度9%，同期比上月加速0.1 ％。新增加社融在同期相比数量相对较高的前提下完成同期相比多增，社会融资规模总量增长速度同样在不断下降三个月后变为回暖，体现住户、公司预估在政府组合策略延续突破的环境下，有一定的转暖。8 月至今，现行政策持续释放积极信号，央行降准降息、活跃性金融市场现行政策四箭连破、稳房地产系列产品现行政策，都对稳控市场预测、提高企业登记自信心形成了重要意义。后势层面，稳定增长现行政策还将继续为中国实体经济服务保障，为银行信贷提高打下基础。

   信贷数据有一定的转暖。8 月份人民币贷款提升1.36 万亿，同期相比多增868 亿人民币。分单位来说，住户贷款提升3922 亿人民币，在其中，短期借款提升2320 亿人民币，中长期贷款提升1602 亿人民币，住户短贷增长幅度超过中长款贷，或者与LPR 利率非对称加密调降相关，随群众对房地产业预想的慢慢修补，住户中长款贷增长幅度有希望显著提升；公司部门借款提升9488 亿人民币，在其中，短期借款降低401 亿人民币，中长期贷款提升6444 亿人民币，和上月对比，公司短贷减幅明显下挫、中长款贷增长幅度大幅增加，累加8 月PMI 持续改进、经营活动期望指数值比上月提高0.5 ％，一同表明公司预估提升、自信心有一定的提高。

   M1、M2 增速回落，剪刀差上位保持。8 月末M2 同比增加10.6%，比上月末下降0.1 ％；M1 同比增加2.2%，比上月末降低0.1 ％，体现中国实体经济生命力有待提升、资产活性水平稍低。现行政策拖底，8 月宏观数据整体呈修复向好的趋势，PMI 不断回暖、出入口降幅收窄、CPI 转正定级、PPI 降幅收窄，均说明宏观经济政策还在持续效果显著，但住户、公司预想的修补仍然需要时长。 M2-M1 剪刀差达8.4%，还是处于历史时间高些，中央银行和国家外汇局在下半年工作大会中指出，还将继续精确有效地执行稳健的货币政策，逐步完善和稳定市场预期，为实体经济稳定增长给予一个良好的融资环境。后势层面，随增加量现行政策的实施效果显著，中国实体经济有希望慢慢恢复生机。

   风险防范：经济回暖大跳水、房地产下行连累太大、财政政策转变。

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